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当地时间 7 月 18 日，美国总统特朗普签署了《指导与建立美国稳定币国家创新法案》（简称《天才法案》），这一举措标志着美国在联邦层面首次确立了数字稳定币的监管框架，在加密货币领域掀起波澜。

《天才法案》的核心内容，旨在规范支付型稳定币的发行与运营。它要求发行方每发行一美元的稳定币，必须有等值的美元、活期存款、美国国债等流动性资产作为储备支持，以此保障稳定币价值的相对稳定。同时，法案明确了联邦储备委员会和货币监理署对不同类型机构发行稳定币的监管职责，并规定了详细的信息披露、反洗钱等要求。

从出台背景来看，稳定币市场近年来发展迅猛，截至 2025 年第一季度，发行总额达 2470 亿美元，较去年增长 54%，约为美国流通现金总量的 10% ，已成为加密货币市场中不可或缺的一部分。然而，其发展也伴随着诸多风险与乱象，如缺乏有效监管导致的资金安全隐患、被用于非法金融活动等问题日益凸显。在此情形下，美国急需一部法案来规范市场，维护金融秩序。

对于加密货币行业而言，该法案的签署是一把双刃剑。一方面，它为稳定币发展提供了明确的监管框架，使其从 “野蛮生长” 走向合规运营，有望增强市场信心，推动稳定币进入主流支付领域，促进金融创新。加密货币支持者认为，稳定币能够降低后端运营成本，提高交易效率，未来或能像传统支付方式一样普及。一些美国大型银行以及支付平台 Zelle 甚至正在商谈发行联合稳定币，零售商 Uber 也在探索推出自己的稳定币。

但另一方面，法案的实施也面临诸多挑战与争议。部分人士担忧，虽然法案要求发行商每月披露稳定币储备明细，但发行商仍可能将资金用于投资美债等以赚取收益，一旦遭遇用户集中兑付，发行商若无法及时拿出足额资金，便可能引发挤兑潮，威胁金融稳定。监管方面同样难题重重，稳定币依托去中心化的区块链技术，资金跨境流动匿名，监管机构难以追踪资金流向与统计规模，即便法案对洗钱等非法活动制定了约束条款，实际操作中也很难杜绝此类风险。此外，全球范围内，其他国家也担心与美元挂钩的稳定币会冲击本国货币主权，意大利财政部长就直言，美元稳定币可能 “排挤” 欧元，伦敦政治经济学院教授也警告，广泛采用美元稳定币将削弱欧洲央行管理欧元区经济的能力 。

美国支付稳定币法案的最新进展，既为稳定币市场带来了发展机遇，也提出了全新挑战。未来，其实际执行效果如何，以及能否在保障金融稳定、保护投资者权益的同时，促进加密货币行业健康发展，值得持续关注。