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从类型上看，代币可分为多种。实用型代币是最常见的一种，主要用于区块链项目生态内的特定功能，比如支付交易手续费、购买服务或参与项目治理。以以太坊的 ERC - 20 代币为例，许多去中心化应用（DApps）发行的代币，用户可通过持有它们使用应用内的各种服务。资产型代币则代表对现实世界资产的数字化映射，如房地产、艺术品等，理论上能实现资产的分割和高效交易，但目前这类代币的合规性仍面临诸多挑战。还有治理型代币，持有者可凭借其参与项目的决策投票，影响项目的发展方向，比如某些去中心化自治组织（DAO）发行的代币。

代币的发行和流通依赖区块链技术，具有去中心化、可追溯等特点。其发行通常通过智能合约自动执行，规则公开透明，减少了人为干预。在流通方面，代币可在支持相应区块链网络的交易所或钱包中进行交易，交易记录会被永久记录在区块链上，不可篡改，这在一定程度上保障了交易的安全性。

然而，代币也伴随着巨大风险，尤其是在监管层面。在中国，代币发行融资活动早已被明确界定为非法金融活动。2017 年，央行等七部门就发布公告，禁止任何代币发行融资，强调代币不是法定货币，不具有与法定货币等同的法律地位，不能作为货币在市场上流通使用。此后，相关监管政策不断收紧，旨在防范代币交易炒作带来的金融风险。

从市场角度看，代币价格波动剧烈，缺乏实际价值支撑是重要原因。许多代币的价格受市场情绪、资金炒作等因素影响，可能在短时间内大幅涨跌，投资者极易遭受损失。此外，部分代币项目存在虚假宣传、技术漏洞等问题，甚至可能是诈骗项目，如一些空气币，发行后不久便卷款跑路，让投资者血本无归。